"Це десятиліття добігає кінця, і диявол тут, щоб забрати його належне", - пише Пітер Шифф. Економіка США може зіткнутися з проблемами того, що саме довгий зростання за останній час може скоро закінчитися. Але, як завжди, фінансові ЗМІ і основні інвестори знову сповнені оптимізму, так як фондовий ринок зростає.
Дивлячись на цифри в сукупності, стає ще ясніше, що недавній економічне зростання було просто функцією створення боргу. У 2015 році, щоб номінально виростити економіку на 515 мільярдів доларів, ми додали 781 мільярд доларів боргу, а чистий збиток склав 266 мільярдів доларів. У 2018 році, щоб виростити економіку на 1,033 трильйона доларів, нам довелося збільшити борг на 1,481 трильйона доларів, а чистий збиток склав 448 мільярдів доларів. Проте, ті, хто найбільше радіють нинішній економіці (як правило, є лідерами підтримки адміністрації Трампа), люблять говорити про те, наскільки краще ми робимо зараз, ніж при Обамі.
У своїй промові у вівторок на цьому тижні в Чикаго голова ФРС Джером Пауелл обрадував Уолл-стріт, заявивши, що ФРС може незабаром вручити подарунок, на який сподівалися інвестори ... перше зниження процентної ставки за майже десятілетіе.Наівное переконання в тому, що ФРС може змінити курс, розкрутити роздутий баланс і нормалізувати процентні ставки, підтримало хід гри і зміцнило долар. Тепер, коли ілюзія може зруйнуватися, долар може не вижити в наступному раунді підвищення ставки.
Китай, Росія і багато країн з ринком, що формується були активними покупцями казначейських зобов'язань протягом цих перших раундів, вони, ймовірно, можуть бути продавцями казначейських зобов'язань в наступному раунді. Це означає, що інфляція, створена для фінансування QE, що не буде експортуватися. Тому наступного разу велике підвищення цін може відбутися в супермаркеті, а не на фондовому ринку. Американці, нарешті, будуть змушені боротися з негативними наслідками інфляції, які ми пощадили протягом останніх 10 років.
Але найбільша тінь, що нависла над економікою, виходить від невизначеності, що виникла в результаті багатопрофільної торгової війни президента Трампа. Оскільки переговори між США і Китаєм зазнали краху, а риторика з обох сторін стала нагадувати вимірювання часів холодної війни, економісти змушені були враховувати ймовірність підвищення споживчих цін, порушення ланцюжків постачань і падіння експорту. Що ще гірше, ситуація з Китаєм виглядає так, як ніби вона буде погіршуватися, перш ніж стане краще. І тільки на цьому тижні все стало ще складніше, коли Трамп шокував всіх своїми несподіваними тарифними заявами проти Мексики. Хоча адміністрація вже вклала великий політичний капітал в переговори і просування Мексиканській-канадського торгового угоди США (USMCA - заміна НАФТА), президент, здавалося, був більш ніж готовий ризикнути підірвати всю угоду в гонитві за безпекою кордону.
